Implenia übernimmt Wincasa zu hundert Prozent

Implenia hat am 29. März 2023 einen Kaufvertrag zur Übernahme von 100% des Aktienkapitals von Wincasa unterzeichnet. Verkäuferin ist die Swiss Prime Site-Gruppe. Der Kaufpreis beträgt CHF 171,6 Mio., dessen Zahlung erfolge mit eigener Liquidität, schreibt Implenia. Der Vollzug der Transaktion (Closing) sei abhängig von behördlichen Genehmigungen im Laufe des zweiten Quartals 2023 geplant. Mit Wincasa stösst der führende Schweizer Immobiliendienstleister zur Implenia Gruppe. Wincasa betreut für seine Kunden mehr als 250’000 Objekte und hält CHF 81 Mrd. Assets under Management. Rund 1350 Mitarbeitende (FTE) sind an 33 Standorten schweizweit tätig. Für Implenia sei die Akquisition eine strategisch attraktive Möglichkeit, die Wertschöpfungskette weiter zu komplettieren und den Kunden Gesamtleistungen rund um Immobilien anzubieten. Die Gruppe baue damit die hervorragende Positionierung als integrierter Bau- und Immobiliendienstleister weiter aus, heisst es weiter.

Aus der Eingliederung von Wincasa erwartet Implenia erhebliches Synergie- und Wachstumspotenzial für die ganze Gruppe. Dies sowohl durch das Angebot entlang der gesamten Wertschöpfungskette von Beratung und Planung, über Ausführung bis zum Property Management, als auch aus der Modernisierung des Bestands an betreuten Liegenschaften. Ebenso ergänze das von Wincasa marktreif entwickelte digitale Angebot Streamnow den von Implenia eingeschlagenen Weg, die Schnittstelle zu den Nutzerinnen und Nutzern von Liegenschaften so effizient wie möglich zu gestalten. Gemeinsam wollen sie für die Kunden über den gesamten Lebenszyklus ihrer Immobilien hinweg Expertise im ESG-Reporting anbieten.

Wincasa soll als eigenständiger Geschäftsbereich innerhalb der Division Buildings geführt werden, die starke und etablierte Marke bleibt bestehen. Der operative Betrieb von Wincasa wird durch Implenia nahtlos vom bestehenden Management-Team weitergeführt. Die Eingliederung von Wincasa in die Implenia Gruppe soll durch ein dediziertes Team, bestehend aus Vertretern von Implenia und Wincasa sorgfältig geplant sowie umgesetzt werden.

Zusätzliche, wiederkehrende Erträge und höhermargiges Geschäft führen voraussichtlich zu einer Steigerung der Earnings per Share (EPS) vor Synergie-Potenzial bereits ab dem ersten vollen Geschäftsjahr. Implenia erwartet durch die Akquisition künftig zusätzliche, wiederkehrende Erträge. Weiter sollen sich gegenseitige Umsatzsynergien, zum Beispiel aus Beratungs-, Bau- und Modernisierungsprojekten sowie durch zusätzliche Bewirtschaftungsmandate innerhalb der Gruppe ergeben.

Die von Wincasa erreichte EBIT-Marge von rund 10% soll sich in Zukunft auch positiv auf das Margenprofil von Implenia auswirken. Ab 2024 wird ein positiver jährlicher EBIT-Beitrag von rund CHF 15 Mio. erwartet (pre-PPA, vor Abschreibung immaterieller Vermögenswerte). Implenia erwartet zusätzlich ab sofort erste Synergie-Effekte; das volle jährliche Synergie-Potenzial in der Gruppe in der Höhe von rund CHF 5 Mio. wird ab 2024 beziehungsweise von rund CHF 10 Mio. ab 2027 realisiert.

Die Akquisition werde voraussichtlich in einer nachhaltigen Steigerung der Earnings per Share (EPS) vor Synergie-Potenzial bereits ab dem ersten vollen Geschäftsjahr resultieren. Das Immobiliendienstleistungs-Geschäft von Wincasa entspricht der Asset-light-Strategie von Implenia.

Der Kaufpreis in Höhe von CHF 171.6 Mio. soll aus Barmitteln von Implenia (CHF 608,8 Mio. per 31.12.2022) beglichen werden, die aus der operativen Geschäftstätigkeit erwirtschaftet wurden.

André Wyss, CEO Implenia zur Transaktion: «Die Akquisition von Wincasa passt hervorragend zu unserer Strategie – mit klarem Fokus auf stabile Dienstleistungserträge entlang unserer Wertschöpfungskette. Wir werden von den Kenntnissen und Kundenbeziehungen von Wincasa profitieren. Basierend auf unsererumfassenden Expertise in Real Estate und Hochbau können wir Wincasa weiterentwickeln und Synergie- sowie Wachstumspotenzial realisieren. Durch die Bündelung der Kräfte werden wir unseren Kunden ein einzigartiges, integriertes Leistungsangebot anbieten können und dadurch das Umsatz- und Margenprofil der Gruppe weiter stärken.»

Swiss Prime Site plant die eingenommenen Mittel zur Rückführung von Finanzverbindlichkeiten und damit zur weiteren Stärkung der Bilanz einzusetzen. Pro forma, unter Berücksichtigung eines vollständigen Vollzugs, reduziere sich die Finanzierungsquote des Immobilienportfolios (LTV) per 31. Dezember 2022 entsprechend von 38.9% auf rund 37.5%. Der Wincasa zugerechnete und nun entfallende Beitrag an der FFO I Guidance 2023 betrug CHF 0.27 pro Aktie. Swiss Prime Site rechnet aus dem Verkauf mit einem nicht-operativen Buchgewinn vor Steuern von rund CHF 140 Mio.