Der Bilanzwert des Portfolios der PSP Swiss Property betrug per Ende Juni 2021 CHF 8.962 Mrd. (Ende 2020: CHF 8.577 Mrd.). Bereits im Q1 2021 wurde das Entwicklungsprojekt „Seestrasse“ in Kilchberg für CHF 20 Mio. und mit einem Gewinn von CHF 7.3 Mio. verkauft. Im Q2 2021 wurde ein kleinerer Teil des Restareals in Wädenswil für CHF 0.4 Mio. und mit einem Gewinn von CHF 0.358 Mio. verkauft. Beim Projekt „Residenza Parco Lago“ in Paradiso (bei Lugano) sind 67% der Einheiten verkauft und 8% reserviert. Das Projekt wird Ende 2021 fertiggestellt. Der Neubau „ATMOS“ in Zürich-West wurde bereits im Q1 2021 abgeschlossen und ins Anlageportfolio umklassifiziert. Drei Anlageliegenschaften wurden als Entwicklungsprojekte umklassifiziert. Das Hotel Metropole an der Zeughausgasse 26/28 in der Berner Altstadt wird seit Januar 2021 umfassend renoviert. Das historische Gebäude erhält ein neues Hotelkonzept sowie eine erweiterte Restaurantnutzung. Die Flächen sind bereits zu 100% vorvermietet. Der Umbau wird bis Sommer 2022 dauern, die Investitionssumme beläuft sich auf rund CHF 20 Mio. Die Liegenschaften an der Zollstrasse 6 und an der Gartenstrasse 32 in Zürich werden komplett saniert. An der Zollstrasse 6 bleiben die Verkaufsflächen im Erdgeschoss während der Bauarbeiten, die bis Ende 2021 dauern werden, offen. Die Investitionssumme beträgt rund CHF 4 Mio. Für die Renovationsarbeiten an der Gartenstrasse 32 bis Mitte 2022 sind rund CHF 7 Mio. vorgesehen.

Die Neubewertung der Liegenschaften durch den unabhängigen Schätzungsexperten ergab im ersten Halbjahr 2021 eine Aufwertung um CHF 325.0 Mio. Davon entfielen CHF 254.9 Mio. auf das Anlageportfolio und CHF 70.1 Mio. auf die Areale und Entwicklungsliegenschaften. Die Aufwertung resultierte hauptsächlich aus dem tieferen Diskontierungssatz sowie aus fertiggestellten Neubauten und Sanierungen und diversen Vermietungen. Dagegen wirkten sich vorsichtigere Ertragsprognosen im Zusammenhang mit Covid-19 vereinzelt wertvermindernd aus. Der durchschnittlich gewichtete Diskontierungssatz für das gesamte Portfolio betrug per Mitte 2021 nominal 3.10% (Ende 2020: 3.20 %).

Ende Juni 2021 betrug die Leerstandsquote 3.1% (Ende 2020: 3.0%). Vom gesamten Leerstand sind 0.5 Prozentpunkte auf laufende Sanierungsarbeiten zurückzuführen. Von den 2021 auslaufenden Mietverträgen (CHF 52.4 Mio.) waren per Ende Juni 2021 79% erledigt. Die sogenannte Wault (weighted average unexpired lease term) des Gesamtportfolios betrug 4.0 Jahre. Die Wault der zehn grössten Mieter, die rund 30% der Mieterträge beitragen, lag bei 4.8 Jahren.

Halbjahresergebnis Januar bis Juni

In der Berichtsperiode wurde ein Gewinn ohne Liegenschaftserfolge von CHF 112.6 Mio. erwirtschaftet, was einer Zunahme um CHF 14.3 Mio. oder 14.6% gegenüber der Vorjahresperiode entspricht (H1 2020: CHF 98.3 Mio.). Die Steigerung ist hauptsächlich auf höhere Mieteinnahmen (+ CHF 6.6 Mio.) sowie höhere Gewinne aus dem Verkauf von Entwicklungsprojekten und Stockwerkeigentum (+ CHF 14.0 Mio.) zurückzuführen. Bei den Mieteinnahmen ist zu berücksichtigen, dass im H1 2021 Corona-bedingt Mietzinserlasse in der Höhe von CHF 3.5 Mio. gewährt wurden (H1 2020: CHF 2.3 Mio.). Kostenseitig konnten die Finanzierungskosten im Vergleich zur Vorjahresperiode gesenkt werden (- CHF 1.3 Mio.). Der Betriebsaufwand ist gegenüber der Vorjahresperiode (CHF 25.9 Mio.) um CHF 2.4 Mio. auf CHF 28.2 Mio. gestiegen. Der Gewinn ohne Liegenschaftserfolge pro Aktie, welcher die Basis für die Dividendenausschüttung bildet, betrug CHF 2.45 (H1 2020: CHF 2.14).

Der Reingewinn erreichte CHF 371.4 Mio. (H1 2020: CHF 121.8 Mio.). Die Steigerung des Reingewinns um CHF 249.6 Mio. gegenüber der Vorjahresperiode erklärt sich einerseits durch die oben erwähnten Effekte, andererseits aber vor allem durch die Portfolioaufwertung in der Höhe von CHF 325.0 Mio. (H1 2020: CHF 31.1 Mio.). Der Gewinn pro Aktie betrug CHF 8.10 (H1 2020: CHF 2.66).

Per Ende Juni 2021 betrug das Eigenkapital pro Aktie (Net Asset Value; NAV) CHF 104.46 (Ende 2020: CHF 99.83); zu beachten ist hierbei die am 8. April 2021 erfolgte Dividendenausschüttung von CHF 3.65 pro Aktie. Der NAV vor Abzug latenter Steuern belief sich auf CHF 125.91 (Ende 2020: CHF 119.57).

Kapitalstruktur

Mit einem Eigenkapital von CHF 4.791 Mrd. per Ende Juni 2021 – entsprechend einer Eigenkapitalquote von 53.1% – bleibt die Eigenkapitalbasis solide (Ende 2020: CHF 4.579 Mrd. bzw. 52.8%). Das zinspflichtige Fremdkapital betrug CHF 3.137 Mrd. bzw. 34.7% der Bilanzsumme (Ende 2020: CHF 3.057 Mrd. bzw. 35.3%). Der durchschnittliche Fremdkapitalkostensatz lag bei tiefen 0.37% (Ende 2020: 0.47%). Die durchschnittliche Zinsbindung betrug 5.0 Jahre (Ende 2020: 5.0 Jahre). Aktuell stehen ungenutzte Kreditlinien von CHF 975 Mio. (davon CHF 700 Mio. zugesichert) zur Verfügung. PSP Swiss Property hat von Moodyʼs ein Issuer Rating A3 sowie ein Senior Unsecured Rating A3 (Ausblick stabil).