In den USA ist der Zinsanhebungszyklus in vollem Gange. Die US-amerikanische Zentralbank Federal Reserve (Fed) hat in diesem Jahr ihre Leitzinsen bereits um 0,75 Prozent angehoben. Im Sommer dürfte auch die Europäische Zentralbank (EZB) folgen, die Aussagen der europäischen Währungshüter deuten in diese Richtung. Das gibt der Schweizerischen Nationalbank (SNB) die Möglichkeit, ihre Leitzinsen in der zweiten Jahreshälfte ebenfalls anzuheben.

Die kurzfristigen Zinsen (3 Monate bis 2 Jahre) dürften deshalb in der Eurozone und in der Schweiz in den kommenden Quartalen ansteigen. Bei den längerfristigen (z.B. 10-jährigen) Zinsen erwarten wir jedoch keinen starken Anstieg, da sie sich am langfristigen Ausblick der Investoren orientieren. Diese rechnen damit, dass sich im kommenden Jahr die Inflation beruhigt und der Druck für höhere Leitzinsen nachlässt. Aus diesem Grund erwarten wir, dass sich die Zinsen für Bundesanleihen und Hypotheken in den nächsten Quartalen seitwärts bewegen.