Seit dem März bewegen sich die Zinsen von 10-jährigen Schweizer Staatsanleihen in einer Bandbreite zwischen –0,4 und –0,6 Prozent seitwärts. Damit die Anleihen-Zinsen deutlich sinken, müsste der Schweizer Kapitalmarkt auf eine baldige Senkung der Leitzinsen der Schweizerischen Nationalbank (SNB) spekulieren. Allerdings scheint die SNB im Moment nicht an Zinssenkungen zu denken, sondern unterstützt die Schweizer Wirtschaft mit anderen Instrumenten. Sie versucht, mit Devisenmarktinterventionen den Franken gegenüber dem Euro nicht allzu stark aufwerten zu lassen, wie die UBS in der neusten Zinsprognose schreibt. «Damit die Zinsen deutlich steigen, müsste in den nächsten Jahren eine Zinserhöhung der Nationalbank absehbar werden. Die tiefste Rezession seit Jahrzehnten lässt aber einen solchen Zinsschritt auf Jahre hinaus unwahrscheinlich erscheinen. Deshalb dürfte der heutige Seitwärtstrend in den Zinsen von Staatsanleihen und der Hypothekarzinsen auch in den kommenden Quartalen anhalten.»